對于工程機械板塊，目前市場的擔憂主要是兩個：長期來看，中國固定資產(chǎn)投資減速，這勢必影響整個板塊的增速；短期來看，工程機械上市公司應收賬款及財務費用增長較快而隱藏風險。
據(jù)城關叉車油泵傳動軸了解，過去十年固定資產(chǎn)投資持續(xù)高增長成就了工程機械行業(yè)，而四萬億元刺激更是讓這個行業(yè)到了頂點，市場人士普遍質(zhì)疑若無強力刺激，工程機械恐怕將風光不再。這的確是值得擔心的問題，但在整個市場低迷的時候，悲觀情緒會被無限放大。中國城市化決定了到2025年，依然需要建設更多的公路、機場等基礎設施，雖然該公司目前也面臨較大的庫存壓力，但其把“贏在中國”定位為2011年至2015年間八大戰(zhàn)略計劃之一。 為了滿足租賃市場日益增長的需求和提高租賃企業(yè)的競爭力，發(fā)達國家的工程機械租賃業(yè)的發(fā)展更注重大力提高租賃業(yè)的素質(zhì)，購進環(huán)保性好、質(zhì)量可靠、性能優(yōu)良、使用安全的新型租賃機械；租賃企業(yè)要取得ISO1 4000環(huán)保認證和ISO9002質(zhì)量認證，提高企業(yè)的環(huán)保和質(zhì)量管理水平；強化財務管理、人才管理、經(jīng)營管理、設備管理、情報（信息）管理，降低租賃業(yè)成本和價格；大力采用因特網(wǎng)和微機管理等信息化技術，提高租賃業(yè)信息化水平，為用戶提供快捷、全方位的網(wǎng)上交易和服務；加強企業(yè)間的協(xié)作租賃和小型租賃企業(yè)的組合，實現(xiàn)租賃資源（設備）共享，提高行業(yè)的競爭力。
國外租賃業(yè)主要租賃方式目前有兩種：
實物性租賃，施工企業(yè)向租賃公司租賃實物（工程機械），短期使用的，連人（駕駛員）帶機租賃。長期租賃的，也可以只租賃設備，自配駕駛員。在實物性租賃中，又分簡單租賃和全包（一攬子）租賃。簡單租賃是租賃商僅為客戶提供租機使用服務。全包租賃是租賃商為客戶提供租機方案優(yōu)選咨詢、租機使用服務和維修服務、竣工資料整理服務等機械施工的全過程服務。卡特彼勒公司的全包租賃還包括為客戶提供汽車旅館（流動宿營車）等配套設施。
金融性租賃，金融部門與制造商的租賃部門合作，為客戶提供先租后購的金融性租賃服務。金融性租賃適用于對工程機械需長期使用（利用率在85%以上）的客戶。日本東京國際大學教授菅干雄助指出：“未來將是二手業(yè)（二手設備經(jīng)營）與租賃業(yè)的時代，它們不僅是日本國內(nèi)蘊藏最大商機的產(chǎn)業(yè)，也是最快獲利的市場”，所以國外的工程機械租賃業(yè)不僅發(fā)展迅速，而且競爭也很激烈。因此租賃公司十分注重經(jīng)營策略，以求在競爭中得到生存和發(fā)展。
我國工程機械行業(yè)銷售規(guī)模將達到9000億元，年平均增長率約為17%，相比于過去5年27.5%的平均增速以及過去10年23.8%的平均增速而言，未來隨著行業(yè)總體規(guī)模的不斷增長，增速將逐步回落，行業(yè)中長期將進入穩(wěn)健增長。
短期來看，工程機械的主要隱憂是現(xiàn)金壓力較大。研究認為，由于前期杠桿放大透支銷售，應收賬款在2010~2011年曾一度快速增長，國內(nèi)工程機械行業(yè)平均經(jīng)營性現(xiàn)金流自2011年以來一直為負，造成行業(yè)現(xiàn)金緊張的局面。行業(yè)應收賬款與營業(yè)收入的比值已超過2005年資金窘迫和2008年底金融危機時的歷史高位。
今年以來，雖然工程機械板塊主要上市公司凈利潤平均跌幅25%以上，但中聯(lián)重科卻同比增長21.5%，這其中混凝土機械利潤貢獻巨大。
據(jù)城關叉車油泵傳動軸了解，上半年，混凝土機械市場強勁，挖掘機市場疲弱。占中聯(lián)重科收入比重58%的混凝土機械收入大增52%，對該公司業(yè)績增長形成支撐。
混凝土機械主要包括混凝土泵車、混凝土泵（拖泵、車載泵）、混凝土攪拌站、混凝土攪拌運輸車及布料桿等，應用領域廣泛且應用在工程建設的中后期，短期內(nèi)受新開工項目增速放緩的影響較小。按照2011年數(shù)據(jù)，板塊中泵車和攪拌車比重較大，占比為57%。
大概率上2012年泵車、攪拌車銷量（國內(nèi)+出口）將與2011年基本持平，甚至實現(xiàn)正增長。高華證券也判斷，三季度工程機械設備行業(yè)或?qū)⒆匀ツ晗掳肽甑牡突鶖?shù)緩慢復蘇，因政策逐漸放松將推動基建投資，但同時房地產(chǎn)投資將繼續(xù)疲軟，各種產(chǎn)品中，最看好混凝土機械，因為預拌混凝土在中小城市的滲透率將日益提高。
相混凝土機械經(jīng)歷上半年商混比例提升、長車替代短車、需求下沉至三四線城市等三方面因素帶動后，下半年增長缺乏新的動力，因此增速也將放緩，預計全年可保持略增態(tài)勢。 |
